Как рассчитывается коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности устанавливает способность компании покрыть свои обязательства. Он оценивается вместе с показателем оборачиваемости дебиторской задолженности. Нормальное значение определяется масштабом бизнеса и отраслевой принадлежностью. Основой расчета служат себестоимость продукции (ф.№2) и кредиторская задолженность (ф.№1). Сокращение APTR свидетельствует о росте кредитного риска.
Насколько быстро предприятие способно погашать свои долги? Сколько раз за год оно может рассчитаться с кредиторами в течение года? Ответить на эти вопросы контрагентам предприятия поможет значение показателя, характеризующего погашение кредиторской задолженности.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Accounts Payable Turnover Ratio – APTR) – это финансовый показатель, который косвенно характеризует ликвидность и платежеспособность компании и рассчитывается как отношение суммы затраченных на производство и реализацию средств к остатку кредиторской задолженности.
Справка! Кредиторская задолженность (КЗ) представляет собой совокупность всех долгов предприятия перед физическими и юридическими лицами – поставщиками, подрядчиками, наемными работниками, государственным бюджетом и внебюджетными фондами, арендодателями, страховщиками и др.
Она возникает:
- если от покупателей получен аванс, но товары им еще не предоставлены;
- от поставщика получены товары, но денежные средства за них еще не выплачены.
Accounts Payable Turnover Ratio применяется для оценки не только платежеспособности и ликвидности компании, но и денежных потоков и эффективности финансовых расчетов. Показатель выражается в количестве оборотов (раз погашения долгов) за период.
Важный момент! Показатель следует рассчитывать совместно с аналогичным коэффициентом для дебиторской задолженности (ДЗ). Их равенство – оптимальная ситуация для субъекта хозяйствования.
Кому интересен показатель
APTR нередко применяется при оценке кредитного риска, поскольку демонстрирует скорость погашения долгов предприятия перед его кредиторами.
В связи с этим он имеет значение:
- для поставщиков ресурсов;
- государственных и муниципальных структур при допуске компании к тендеру;
- контрагентов фирмы для определения ее финансовой состоятельности;
- инвесторов, желающих приобрести ценные бумаги конкретного предприятия;
- кредиторов любой инстанции.
Значение коэффициента применяется и для целей управленческого учета при принятии решений о распределении имеющихся у компании денежных средств.
Формула расчета коэффициента
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Кокз) – показатель деловой активности субъекта хозяйствования, который рассчитывается на базе сведений бухгалтерского баланса (форма №1) и отчета о прибылях и убытках (форма №2) компании путем группировки отдельных активов и пассивов.
Кокз = Сбпр/ КЗ, где
Кокз – коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;
Сбпр – себестоимость реализованной продукции;
КЗ – совокупная величина кредиторской задолженности.
Если расписать формулу расчета коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности по строчкам формы №1 и №2, то она примет следующий вид:
Кокз = ст. 2110 (Ф.№2)/ ст. 1520 (Ф.№1)
В финансовом анализе принято рассчитывать не только число оборотов, которые совершает КЗ за определенный период (год, квартал), но и период оборачиваемости (По).
По = 360 / Кокз
Этот показатель свидетельствует о том, через какой срок компания будет готова погасить свои обязательства перед кредиторами, поставщиками, бюджетом и др.
Нормальное значение показателя APTR
Точного числового ориентира, который может быть назван оптимальным значением оборачиваемости КЗ, не существует. Этот показатель зависит масштабов деятельности компании и ее отраслевой принадлежности.
При этом при ее анализе можно ориентироваться на два базовых принципа:
- для кредиторов выгодно высокое значение Кокз, а для заемщиков – низкое;
- оборачиваемость КЗ и ДЗ анализируется в паре.
Важный момент! Неблагоприятной для организации ситуацией считается существенное превышение скорости оборота кредиторской задолженности над аналогичным критерием дебиторской задолженности. Она свидетельствует о том, что компания неправильно формирует структуру своего баланса.
Высокий показатель APTR свидетельствует о том, что на предприятии улучшилась платежная дисциплина во взаимоотношениях с поставщиками, бюджетом, внебюджетными фондами, персоналом, кредиторами. Это происходит в связи с тем, что у субъекта хозяйствования имеются финансовые возможности для погашения своих обязательств.
Анализ динамики показателя
Оценка Кокз на конкретную дату не дает инвестору информации, поэтому важно анализировать оборачиваемость кредиторской задолженности в динамике.
| Снижение | Укрепление финансового состояния, рост числа оборотов за год |
| Увеличение | Снижение финансовой устойчивости, сокращение числа оборотов в год |
Если на протяжении нескольких лет коэффициент не меняется, то анализировать его следует только в связке с показателем дебиторской задолженности.
- Если для КЗ показатель не меняется, а для ДЗ сокращается, то на предприятии появляются признаки банкротства.
- Если для КЗ показатель не меняется, а для ДЗ растет, то компания недостаточно эффективно использует заемный капитал, что приводит к снижению рентабельности.
Примеры расчета оборачиваемости кредиторской задолженности
Для того чтобы разобраться с ролью коэффициента на практике, стоит рассчитать этот показатель на примере двух российских компаний-гигантов – ПАО «Норильский никель» и ПАО «Магнит». Корпорации из различных отраслей демонстрируют разные показатели оборачиваемости КЗ.
| 2110 / ф.№2 | Себестоимость реализованной продукции | 104,5 | 127,7 | 169,6 |
| 1520 / ф.№1 | Кредиторская задолженность | 22,5 | 81,9 | 125,9 |
| Accounts Payable Turnover Ratio | 4,6444444 | 1,559219 | 1,347101 | |
| Период оборачиваемости | 77,511962 | 230,8849 | 267,2406 |
Вывод! Показатель APTR растет, что свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости компании «Норильский никель». Если в 2014 году она могла полностью погасить свою кредиторскую задолженность в течение 78 дней, то в 2016 году для этого потребуется уже 267 дней.
Рисунок 1. Динамика Кокз ПАО «ГМК «Норильский никель» в 2014-2016 гг.
За период с 2014 по 2016 год оборачиваемость КЗ растет, что свидетельствует о сокращении ликвидности и платежеспособности компании. Вместе с тем кредитный риск в деятельности ГМК возрос.
| 2110 / ф.№2 | Себестоимость реализованной продукции | 51,2 | 53,3 | 53,9 |
| 1520 / ф.№1 | Кредиторская задолженность | 14,9 | 12,1 | 11,9 |
| Accounts Payable Turnover Ratio | 3,4362 | 4,404 | 4,529 | |
| Период оборачиваемости | 104,765 | 81,726 | 79,480 |
Вывод. С 2014 по 2016 год отмечается положительная тенденция: кредиторская задолженность оборачивается все быстрее. Если в 2014 году фирма могла полностью выплатить свои долги за 105 дней, то в 2016 году период сократился до 79 дней, что свидетельствует об укреплении финансовой стабильности.
Рисунок 2. Динамика Кокз ПАО «Магнит» в 2014-2016 гг.
С 2014 по 2016 год компания «Магнит» стала более платежеспособной и ликвидной: в 2016 году она могла погашать свои обязательства перед кредиторами 5 раз в год (по сравнению с 3 разами в 2014 году).
Расчет коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности удобно осуществлять в табличном редакторе Excel: приведенные выше примеры представлены в документе.
Источник: https://moneymakerfactory.ru/spravochnik/koeffitsient-oborachivaemosti-kreditorskoy-zadoljennosti/
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности: суть, средний срок и период погашения
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности является одним из основных показателей для анализа и определения эффективности компании. Он показывает, сколько раз компания берет товары в кредит. Также он имеет большое влияние на принятие решения кредиторов. Поэтому его необходимо тщательно анализировать для качественного и эффективного управления кредиторкой.
Суть кредиторской задолженности
Кредиторская задолженность — это сумма денежных средств, которую компания должна выплатить персоналу, поставщикам и финансовым организациям. В системе бухгалтерского учета денежные обязательства фирмы разделяются по двум основных категориям:
- Текущие обязательства. Термин «текущий» означает, что эти долги подлежат погашению в краткосрочной перспективе (в течение года или меньше).
- Долгосрочные обязательства. Эти долги не подлежат полной выплате в следующем году.
Аналитики используют кредиторку предприятия для решения вопросов о том, может ли компания:
- Обеспечить поддержание достаточной ликвидности для успешного совершения транзакций и удовлетворения краткосрочных потребностей в расходах.
- Эффективно управлять кредиторкой.
- Статус кредиторки: приносит он пользу или вред финансовым показателям и текущему положению.
Данные для решения вопросов о финансовых показателях берутся из отчета о прибылях и убытках. Аналитики используют два разных показателя, чтобы измерить способность фирмы управлять потоком денежных средств и выполнять неотложные обязательства:
- Оборачиваемость кредиторки (АРТ), представляющее собой количество раз за отчетный период, когда фирма рассчитывается со своими поставщиками.
- Дней, подлежащих оплате — это среднее количество дней, за которое предприятие выплачивает деньги своим кредиторам.
Коэффициент оборачиваемости
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает скорость, с которой компания платит своим поставщикам. Другими словами, это частота или количество раз за отчетный период, когда компания рассчитывается со своими кредиторами. Специалисты называют ее показателем ликвидности, поскольку она измеряет способность компании управлять потоком денежных средств и удовлетворять потребности. Например, годовой результат АРТ = 15,9 свидетельствует о том, что компания оплачивает счета по кредиторке 15,9 раза в год.
Соотношение указывает на кредитоспособность компании. Высокий коэффициент означает оперативную оплату поставщикам за товары, приобретенные в кредит, а низкий коэффициент может быть признаком задержки платежа.
Коэффициент оборачиваемости также зависит от условий кредитования, разрешенных поставщиками. Компании, которые пользуются более длительными кредитными периодами, разрешенными кредиторами, обычно имеют низкое соотношение по сравнению с другими.
Формула для расчета
Оборотный долг рассчитывается путем деления общей суммы продаж товаров в кредит на среднюю сумму кредиторки за отчетный период.
Коэффициент оборачиваемости кредиторки = Покупки в кредит / Средняя сумма кредиторки.
Чтобы посчитать среднегодовой показатель, необходимо разделить сумму кредиторки на начало и на конец периода на 2. Чистый показатель покупок товаров в кредит в числителе нелегко обнаружить, поскольку такая информация обычно недоступна в финансовой отчетности. Его следует искать в годовом отчете компании.
Помимо коэффициента оборачиваемости, используются другие формулы, которые необходимы для анализа ликвидности и эффективности компании на основе кредиторки:
- Для облегчения расчета сделанных покупок в кредит используется следующая формула: Покупки = Стоимость продаж + Запасы на конец отчетного периода + Запасы на начало отчетного периода.
- Формула оборачиваемости кредиторской задолженности и расчета по балансу выглядит следующим образом: КоКЗ = строка 2110 / (строка 1520 на начало периода + строка 1520 на конец периода) * 0,5.
- Формула периода погашения или среднего срока погашения кредиторской задолженности: Период оборота = 365 / КоКЗ.
- Формула средней величины кредиторской задолженности выглядит следующим образом: Ср. ДЗ = (кредирка на начало года + кредиторка на конец года) / 2.
Наглядный пример
Например, компания «Лоли» в этом году купила оборудование на 3 миллиона рублей. Из них 1 миллион был взят в кредит, а это означает, что предприятие не сразу заплатило за купленные ею товары. «Лоли» в среднем имеет 300 000 рублей кредиторки на своем балансе. Кредиторка — это обязательство, и поэтому она отображается в бухгалтерском балансе. В частности, она представляет собой текущие обязательства, означающие, что задолженность должна быть выплачена в течение следующих 12 месяцев.
Используя эту информацию и приведенную выше формулу, можно подсчитать коэффициент оборота компании «Лоли»:
Коэффициент оборачиваемости = 3 000 000 / 300 000 = 10.
Если поделить 365 дней на коэффициент, можно обнаружить, что предприятию потребуется около 36 дней для того, чтобы выплатить кредиторку.
Мнения аналитиков
Очевидно, что высокое значение коэффициента является благоприятным показателем для организации. Однако финансовые специалисты, вероятно, не согласятся с этим правилом.
Очень высокий результат может означать, что у фирмы возникают проблемы с получением кредита. Также это может означать, что предприятие недостаточно эффективно использует денежные средства.
Многие аналитики согласны с тем, что если коэффициент снизился и имеет гораздо более низкий результат APT по сравнению с предыдущим (такой как 3 — 5 выплат в год) — это является отрицательным и негативным результатом для компании. Очень низкий APT может означать, что фирма просрочила выплату своих счетов.
Однако некоторые специалисты заявляют, что тенденция снижения этого коэффициента является хорошим признаком, поскольку компания имеет возможность финансировать свою деятельность из свободного источника финансирования.
Но это утверждение не всегда правильное. В случае постоянных задержек с платежами кредиторы и поставщики будут иметь возможный риск при составлении цены на свои товары. Вот почему оборот низкой кредиторской задолженности может негативным образом сказаться на деятельности предприятия. Но если этого не происходит, бизнес всегда заинтересован в поддержании низкой величины оборота.
Соотношение оборачиваемости — это показатель того, насколько хорошо компания оплачивает свои счета. Если он слишком низок, это означает, что компания может быть слабой в оплате того, что она должна, и вскоре может пытаться найти наличные деньги для оплаты счетов; если он слишком высок, компания может неохотно платить счета слишком быстро и понапрасну тратить наличные деньги. Но в целом уровни кредиторки соответствуют изменениям уровней продаж.
Важно отметить, что в зависимости от отрасли промышленности соотношение оборачиваемости имеет разные нормы и стандарты, и поэтому необходимо определить, является ли коэффициент высоким или низким в той или иной области. Поэтому нормативное значение соотношения точно определить сложно. Также коэффициент является средним, то есть он может скрыть важные детали. Например, некоторые кредиторки могут быть «скрыты» или компенсированы кредиторкой, которая выплачивается быстрее среднего.
Сравнивая обороты кредиторки и дебиторской задолженности, можно понять качество кредитной политики предприятия. Превышение кредиторки по дебиторской задолженности означает, что компания использует средства кредиторов в качестве источника финансирования своих клиентов и других должников, а часть денег используется фирмой для финансирования своих операций.
Таким образом, соотношение является показателем краткосрочной ликвидности. Более высокое значение указывает на то, что бизнес смог быстро погасить задолженность своих поставщиков. Другими словами, более высокое значение оборота является благоприятным. Это соотношение может иметь большое значение и вес для поставщиков, поскольку они заинтересованы в том, чтобы раньше получить плату за свои поставки. При прочих равных условиях поставщик должен предпочесть компании с высоким коэффициентом.
Источник: https://chebo.biz/pravo/srok-koeffitsienta-oborachivaemosti-kreditorskoj-zadolzhennosti.html
Периоды оборота дебиторской и кредиторской задолженности: насколько
Анализ условий расчетов предприятия с покупателями и поставщиками предполагает вычисление периодов оборота дебиторской и кредиторской задолженности. На основании полученных значений оценивают текущее положение дел и принимают решения на будущее.
Значения периодов оборота определяют с помощью несложных формул, которые широко представлены в экономической литературе и хорошо известны специалистам. Источником информации для вычислений является бухгалтерская или управленческая отчетность организации, поэтому такую работу можно назвать знакомой и налаженной.
Однако если учитывать особенности отражения числовых значений в унифицированной бухгалтерской отчетности и экономическую суть периодов оборота дебиторской и кредиторской задолженности, то можно обнаружить, что требуется детализация традиционных формул.
Рассмотрим существенные детали и продемонстрируем их на примерах.
Традиционные формулы
Предназначение периода оборота дебиторской задолженности — измерить в днях продолжительность периода, в течение которого «дебиторка» остается неоплаченной. Если сказать проще, через сколько дней (в среднем) компания получает оплату за проданные товары и оказанные услуги от своих покупателей и заказчиков.
Задача периода оборота кредиторской задолженности — показать продолжительность периода, в течение которого компания оставляет неоплаченными счета, полученные от поставщиков и подрядчиков. Другими словами, через сколько дней (в среднем) компания осуществляет выплаты за приобретенные ресурсы и полученные от подрядчиков услуги. Учитывая такую экономическую интерпретацию, показатели нередко называют периодами погашения или сроками оплаты задолженностей.
Во многих случаях формула расчета периодов оборота дебиторской и кредиторской задолженности представляет собой деление средней величины задолженности (из баланса) на выручку (из отчета о финансовых результатах), приведенную к одному дню. Как вариант, период погашения кредиторской задолженности рассчитывают путем деления средней величины обязательств не на среднедневную выручку, а на среднедневную себестоимость продаж, так как стоимость приобретенных ресурсов находит отражение в отчете о прибылях в показателе «Себестоимость продаж», а не «Выручка».
К СВЕДЕНИЮ
Во всех случаях средняя величина задолженности определяется как сумма остатков на начало и конец отчетного периода, деленная на два. Чтобы привести выручку или себестоимость продаж к одному дню, показатель из отчета о финансовых результатах делят на продолжительность периода анализа (30, 90, 180, 360 или 365 дней).
С чем связаны возможные корректировки формул
Потребность в корректировке привычных формул может возникнуть по нескольким причинам. Они связаны с особенностями бухгалтерского учета и формирования финансовой отчетности.
1. Как известно, компании имеют право показывать в балансе дебиторскую и кредиторскую задолженность без расшифровки отдельных составляющих. Однако представленные в свернутом виде значения объединяют в себе элементы, существенно разные по экономической природе. Это задолженности за полученные ресурсы или отгруженные товары, авансовые суммы, а также прочие составляющие, не имеющие прямого отношения к приобретению ресурсов и продаже товаров.
Для принятия управленческих решений в области расчетов с контрагентами имеет смысл отдельно охарактеризовать каждую из составляющих. В частности, определить срок:
- авансирования, требуемый поставщиками и подрядчиками компании до момента поставки ресурсов или выполнения подрядных работ;
- исполнения обязательств перед поставщиками после получения от них ресурсов;
- предоплаты со стороны покупателей до момента передачи им товаров и услуг;
- погашения долгов покупателями после отгрузки им товаров и оказания услуг.
2. Работа с любой формулой требует использования сопоставимых исходных данных. По правилам бухгалтерского учета, дебиторская задолженность по расчетам с покупателями и заказчиками (строка баланса 12302), а также кредиторская задолженность по расчетам с поставщиками и подрядчиками (строка баланса 15201) признаются с учетом НДС.
При этом выручка и себестоимость продаж в отчете о финансовых результатах показаны без налога на добавленную стоимость. Возникает обоснованная необходимость исключить НДС из числителя формул.
Без этой поправки периоды оборота кредиторской и дебиторской задолженности будут несколько завышены (соответственно, в пределах средней ставки НДС по всей линейке приобретаемых ресурсов и средней ставки НДС по всей линейке реализуемых товаров).
ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ
Авансы, перечисленные поставщикам и полученные от покупателей, отражаются в балансе без учета НДС, поэтому не требуют подобных корректировок. Остатки по предоплате, осуществленной поставщикам и полученной от покупателей, показаны по строкам баланса 12301 и 15202 соответственно.
3. Для определения срока погашения кредиторской задолженности логично сопоставить величину обязательств за полученные ресурсы со стоимостью этих ресурсов, то есть величиной производственных издержек, понесенных за период.
Расчетная формула, которая предполагает деление остатка кредиторской задолженности на среднедневную себестоимость продаж, даст искусственно завышенный срок погашения, так как составляющие управленческих и коммерческих расходов также оплачиваются по счетам и образуют производственные издержки периода.
В любом случае расходы в отчете о финансовых результатах (себестоимость продаж + коммерческие и управленческие расходы) не равны совокупным производственным издержкам, которые возникли в компании в отчетном периоде. При расчете прибыли признается только та часть затрат, которая связана среализованнымиза период товарами и оказанными услугами. Часть затрат, понесенных в процессе закупки ресурсов и производства продукции, признается в балансе в составе стоимости запасов (строка 1210).
В результате оценка совокупных производственных затрат периода требует суммирования себестоимости продаж, управленческих и коммерческих расходов (из отчета о финансовых результатах) с величиной изменения (роста/уменьшения) запасов между началом и окончанием отчетного периода (из баланса).
4. Продолжая разговор о сроке погашения кредиторской задолженности, заметим, что в составе производственных затрат неизменно присутствуют амортизационные отчисления, которые не приводят к выставлению счетов и реальным платежам. Удаление амортизации из состава затрат в знаменателе формулы позволит более корректно определить срок оплаты счетов за получаемые ресурсы.
К СВЕДЕНИЮ
Информация о величине амортизационных отчислений предприятия за период представлена в пояснениях к бухгалтерской отчетности (форма № 6 «Затраты на производство (расходы на продажу)»).
5. Определяя срок погашения обязательств перед поставщиками и подрядчиками, логично принимать во внимание только ту величину затрат, которая имеет отношение к поставщикам и подрядчикам, то есть исключить в знаменателе формулы затраты на оплату труда и отчисления на социальные нужды. Сведения об этих элементах затрат есть в пояснениях к отчетности (форма № 6 «Затраты на производство (расходы на продажу)»).
Задолженности по зарплате и начислениям имеет смысл учесть при расчете периода оборота прочих составляющих кредиторской задолженности (в числителе формулы). В этом случае знаменатель формулы не требует исключения начисленной заработной платы и отчислений на социальное страхование.
6. В расчетах срока погашения долгов покупателями и заказчиками разумно учесть только те суммы, которые компания действительно может получить. Для этого дебиторскую задолженность покупателей и заказчиков в числителе формулы целесообразно уменьшить на сумму безнадежных долгов.
Возможные корректировки формул
Чтобы повысить точность расчета периодов оборота дебиторской и кредиторской задолженности и более объективно оценить условия расчетов с покупателями и поставщиками, можно внести в традиционные расчетные формулы следующие корректировки:
- рассмотреть отдельно авансирование, поставки на условиях отсрочки платежа, прочие составляющие задолженностей;
- исключить НДС из дебиторской задолженности (в части расчетов с покупателями и заказчиками, строка 12302) и кредиторской задолженности (в части расчетов с поставщиками и подрядчиками, строка 15201);
- при расчете периода оборота кредиторской задолженности вместо выручки или себестоимости продаж (в знаменателе формулы) использовать совокупную величину производственных затрат периода, определив ее с учетом изменения стоимости запасов в балансе; учесть только те издержки, которые приводят к реальным выплатам (в частности, исключить из рассмотрения амортизационные отчисления);
- определяя отдельный период оборота расчетов с поставщиками и подрядчиками, исключить из состава производственных затрат заработную плату персонала и отчисления на социальные нужды как составляющие, которые не имеют отношения к взаимоотношениям с поставщиками и подрядчиками;
- исключить из расчетов безнадежную дебиторскую задолженность.
А. А. Васина, финансовый консультант
Источник: https://www.profiz.ru/peo/10_2016/periody_oborota/
Анализ продолжительности финансового цикла и отрицательный финансовый цикл
Текущую деятельность организации можно представить в форме непрерывного кругооборота активов. Ресурсы трансформируются и превращаются из одной формы в другую – от оплаты сырья и материалов поставщикам до изготовления готовой продукции, образования дебиторской задолженности и возврата средств от покупателей. Данная взаимосвязь характерна не только для производства, но и для выполнения различных работ или оказания услуг. Как определить продолжительность финансового цикла? Формулы расчетов и готовые инструменты для анализа и контроля этого показателя – далее.
В экономике финансовый цикл предприятия – это временной период полного оборота собственных оборотных средств. Началом считается приобретение материалов, завершением – получение расчетов от покупателей. Иными словами, длительность финансового цикла обозначает период, который начинается с момента оплаты поставщикам за материалы – момент погашения кредиторской задолженности, и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию – момент погашения дебиторской задолженности.
Чем короче этот период, тем быстрее в организацию возвращаются затраченные средства. Тем больше оборотов могут совершить финансы. А поскольку погашение дебиторской задолженности включает оплату наценки, тем больше прибыли в результате получает предприятие.
Расчет финансового цикла
В процессе расчета требуются данные о периодах оборачиваемости кредиторских и дебиторских долгов, а также запасов. Как правило, эти сведения берутся пользователями из бухгалтерских программ – к примеру, 1С. Сводные учетные данные можно найти в оборотно-сальдовой ведомости за требуемый период, в анализах счетов и других регистрах.
Финансовый цикл = Период оборота запасов + Период оборота ДЗ – Период оборота КЗ,
где:
- Период оборота запасов – он же производственный цикл;
- ДЗ – дебиторская задолженность;
- КЗ – кредиторская задолженность.
Или формулу расчета можно представить в таком виде:
Финансовый цикл = 360 / КОЗ + 360 / КОДЗ – 360 / КОКЗ,
где:
- КОЗ – коэффициент оборачиваемости запасов.
- КОДЗ – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.
- КОКЗ – коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.
Чем больше показатель финансового цикла, тем медленнее средства возвращаются в компанию и тем больше потребность бизнеса в деньгах. Если образуется отрицательный финансовый цикл, это значит, что:
- Поставщики продукции настолько лояльные, что готовы ждать не только пока ваше предприятие произведет продукцию из их сырья и реализует ее, но даже не требуют оплаты за сырье пока ваше предприятие не получит оплаты от покупателей продукции, которая была произведена из этого сырья. Такие поставщики бывают – но, это всегда связные стороны, например другая фирма вашего же учредителя.
- У вас ошибка в расчете финансового цикла, и она связана с тем, что период оборота запасов не отражает реальную продолжительность производственного цикла. Возможно предприятие производит услуги, а возможно вы учли только период оборота материалов и забыли про период оборота незавершенного производства и готовой продукции. Возможно у вас нет остатков незавершенного производства на конец месяца, но тем не менее расходуется какое-то время на производство продукции из сырья, но из ежемесячной бухгалтерской отчетности эту цифру рассчитать нельзя.
Если поставщик все же не является связной стороной, а финансовый цикл отрицательный и ошибки в расчетах нет, значит это просроченная задолженность перед поставщиком, и ваше предприятие не имеет возможности получит кредит в банке, чтобы своевременно расплатиться с поставщиками. Это очень печальная ситуация, поскольку поставщики либо перестанут работать дальше с вашей компанией и нарушиться непрерывность деятельности организации, либо и вовсе подадут на банкротство вашей организации.
Если у вас при отрицательном финансовом цикле имеется остаток денежных средств, достаточный для погашения наиболее срочных долгов перед поставщиками и показатели ликвидности в норме это однозначно говорит о работе со связными сторонами и намеренной неоплате долгов кредиторам.
Работа со связными сторонами в качестве поставщиков продукции в краткосрочной перспективе это не так страшно. Однако если тенденция сохраняется длительное время, возникают проблемы с ликвидностью и платежеспособностью, поскольку бизнес становится полностью зависимым от заемных средств, включая рост кредиторской задолженности и отсутствие собственного страхового запаса. Предприятие в этом случае не имеет мотивации к ускорению оборачиваемости дебиторской задолженности и запасов и работает неэффективно, т.к. бесплатно кредитуется за счет других компаний учредителя.
На многих предприятиях сферы услуг специфика бизнеса такова, что производственный цикл затруднительно рассчитать на основе показателей финансовой отчетности. При расчете финансового цикла на производственных предприятиях (обычно материалоемких) для расчета производственного цикла используется показатель оборачиваемости запасов.
Доходы же предприятий сферы услуг прямо не связаны с оборачиваемостью их запасов, которые представлены в основном канцелярией и прочими материалами, используемыми для поддержки офисных помещений, поэтому основываясь на показателе оборачиваемости материальных запасов невозможно судить о величине производственного цикла.
Таким образом, пользуясь обычными подходами к расчету финансового цикла в таких компаниях можно необоснованно пренебречь производственным циклом и придти к неверному результату (финансовый цикл может получиться отрицательным).
Поскольку производственный цикл представляет собой период времени между моментами начала и окончания производственного процесса применительно к конкретному изделию в пределах одного предприятия, то для определения его величины можно взять среднюю продолжительность выполнения одного заказа.
За это время компания несет определенные затраты, связанные с расходами на трудовые ресурсы, технологическое обслуживание оборудования и т.д. Поскольку компании оказывают услуги разных типов, цены на которые также неодинаковы, то по каждому виду услуг нужно случайно выбрать несколько заказов, а затем определить средневзвешенную продолжительность выполнения заказа. В качестве весов можно использовать долю продаж заданного типа в общем объеме продаж.
К примеру, рассмотрим 2 модели управления предприятием. Одна из них будет эффективной, вторая – нет. Чтобы понять, как взаимосвязаны расчетные показатели, приведем данные в таблице. После определим финансовый цикл.
Таблица 1. Расчет на примере эффективного управления – финансовый цикл стремится к нулю.
|
120 |
20 |
140 |
|
120 + 20 – 140 = 0 |
|
Оптимальный вариант управления финансами – от периода получения средств от покупателей до срока исполнения кредиторской задолженности – финансовый цикл стремится к 0. Деятельность ведется на условиях хорошей ликвидности собственных средств |
Таблица 2. Расчет на примере неэффективного управления – финансовый цикл меньше нуля.
|
120 |
20 |
180 |
|
120 + 20 – 180 = – 40 |
|
В данном случае у компании продолжительность оборота кредиторской задолженности выше, чем длительность операционного цикла. То есть, расчеты с поставщиками осуществляются несвоевременно, финансовый цикл становится отрицательным |
Из таблиц видно, на расчет финансовый цикл влияет множество условий, а не только период оборота кредиторский задолженности. Общий анализ показателя нужно проводить факторным методом, который включает периоды оборота запасов, дебиторской и кредиторской задолженности.
Особенно важно это для компаний, оказывающих услуги. У таких организаций отсутствует готовая продукция, а значит расчет производственного и финансового цикла нужно делать по другому принципу. Когда предприятие реализует потребителям услуги, производственным циклом считается длительность оказания отдельной услуги, то есть период исполнения одного заказа.
При традиционной методике расчетов через оборачиваемость запасов, у таких фирм будет отрицательный финансовый цикл, что в корне не верно. Чтобы получить корректные результаты, за производственный цикл нужно брать промежуток времени от даты фактического оказания услуги до даты получения оплаты от заказчика.
Как выполнить анализ финансового цикла
Следовательно, финансовый цикл – разница в календарных днях между получением денег от наших покупателей и перечислением средств поставщикам. Кругооборот оборотных средств включает 3 основных стадии – заготовительно-снабженческую с образованием дебиторки, производственную и сбытовую с образованием кредиторки. Если объединить первые 2 стадии, получается операционный цикл. В процессе анализа наиболее трудоемко повлиять на производственный цикл, так как нельзя изготовить продукцию без предварительного приобретения сырья и материалов.
Максимально тесно взаимосвязаны операционный и финансовый цикл. Чем короче первый, тем быстрее в организацию поступают средства от расчетов с покупателями. Растет объем входящих денежных потоков, уменьшается потребность в дополнительном финансировании и кредитовании. Оборотные активы совершают большее число ежегодных оборотов, на каждый рубль вложенных денег компания получает больше прибыли.
Чтобы эффективно управлять финансовым циклом, во-первых, нужно проводить анализ показателей ФЦ в динамике, за несколько периодов и по составляющим факторам. Во-вторых, следует разрабатывать меры по оптимизации управления. Практически хорошие результаты приносят следующие действия:
- Снижение периода производственного цикла – выполняется за счет сокращения периода закупки материалов, модернизации производства и оборудования, сведения к минимуму времени хранения готовой продукции на складах. Оптимизации поможет метод XYZ анализа, управление складскими запасами, автоматизация процессов логистики, анализ рынка и изменений спроса и т.д.
- Сокращение периода погашения дебиторских обязательств – разработку кредитной политики нужно вести с учетом максимально быстрой собираемости долгов без повышения чрезмерного давления на покупателей. Для ускорения продаж следует использовать различные стимулирующие меры, включая скидки, отсрочку и рассрочку платежей и пр. Обязательным условием контроля долгов становятся проведение регулярных сверок с покупателями, ранжирование обязательств по срокам возникновения и объемам, недопущение просрочки по расчетам.
- Увеличение периода исполнения кредиторских обязательств – оптимальные сроки расчетов достигаются за счет заключаемых договоров, включая поиск таких поставщиков, которые готовы сотрудничать на максимально выгодных условиях. Управление исходящими денежными потоками нужно выстроить согласно платежному календарю погашения кредиторки, чтобы исключить человеческий фактор и расчеты «по звонку».
Вывод: управление продолжительностью финансового цикла – это эффективный и действенный инструмент обеспечения предприятия собственными средствами. Чтобы достичь результатов на практике, а не в теории, нужно стремиться к сокращению периода финансового цикла не на разовой основе, а на регулярной основе. Для этого при управлении внедряются оптимальные бизнес-процессы, которые требуют постоянного анализа и контроля. В качестве ежедневных помощников рекомендуется использовать Excel-модели, 1С и управленческий учет.
Финансовая модель для анализа продолжительности финансового цикла
На нашем сайте вы можете бесплатно скачать финансовую модель для анализа продолжительности финансового цикла на основе бухгалтерских данных 1С. Ключевой особенностью данной модели является то, что показатели финансового цикла рассчитываются на основе проводок бухгалтерского учета. Например, у вас 10 покупателей продукции – и по каждому на отчетную дату есть дебиторская задолженность.
По двум покупателям задолженность сомнительная и просроченная, оплат нет уже год, но в учете не отражен резерв по сомнительным долгам. Два покупателя оплачивают продукцию в течение 30 дней, еще два – в течении 45 дней, остальные – в течение 90 дней.
Если вы рассчитаете период оборота дебиторской задолженности на основе отчетности разделив общую величину дебиторской задолженности на выручку, то получите средний период оборота задолженности где-то 90 – 120 дней.
Наша финансовая модель исключит из расчета сомнительную задолженность, даже если по ней не начислены резервы, поскольку считает оборачиваемость по каждому контрагенту и исключает из расчета тех, по которым оборачиваемость слишком низкая. В результате вы узнаете в течение какого времени поступают денежные средства от погашения задолженности платежеспособными контрагентами. При этом оборачиваемость будет рассчитана с учетом удельного веса выручки каждого контрагента в общей сумме выручки. Если 2 контрагента, которые платят в течение 30 дней генерируют 90% выручки, а остальные 6 контрагентов – оставшиеся 10%, то финансовый цикл будет равен 30 дней по данным нашей финансовой модели.
Кроме того, программа позволяет контролировать изменение продолжительности финансового цикла на ежемесячной основе и производить факторный анализ. То есть, определяет за счет чего увеличился или уменьшился финансовый цикл. Вызвано ли это изменение ускорением оборачиваемости дебиторской задолженности, или оптимизацией работы с поставщиками и замедлением оборачиваемости кредиторской задолженности за счет укрупнения лотов. Она позволяет на одном графике контролировать взаимосвязь периода оборота дебиторской задолженности, запасов и кредиторской задолженности на ежемесячной основе.
Источник: http://bestsaldo.ru/blog/oborotnyy-kapital/analiz-prodolzhitelnosti-finansovogo-tsikla-kak-instrument-povysheniya-platezhesposobnosti
